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三元生物:301206三元生物投资者关系管理制度202616

发布日期:2022-06-23 13:35   来源:未知   阅读:

  投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 □其他: (请文字说明其他活动内容)

  参与单位名称 及人员姓名 中金公司一对多:上海汐泰投资管理有限公司冯佳安、北京沣沛投资管理有限公司李爽、北京颐和久富投资管理有限公司陈帅、中欧瑞博WuWeizhi、上海彤源投资张伟欣、上投摩根基金管理有限公司刘健、深圳市优美利投资管理有限公司邹冰洁、上海度凛贸易有限公司何梦影、红筹投资刘建阳、光大保德信基金管理有限公司王凯、海南和谕私募基金管理有限公司笪菲、BRILLIANCE - BRILLIANT PARTNERS FUND LPDongFei、国信证券-资产管理部皮熙龙、国任保险谢运心、国金证券股份有限公司上海证券资产管理分公司陈珠、上海聚鸣投资管理有限公司史书、博时基金管理有限公司高翼凡、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司苏香、NARD (Grouped) XuCheng、易方达基金管理有限公司周光远、深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金梁悦芹、EASTJADE CHINA FUNDYuliMa、中兴汉广(北京)投资管理有限公司-中兴汉广执中2号私募证券投资基金黄能、国寿安保基金管理有限公司杨荔媛、泉上投资闫洋、鑫元基金管理有限公司王鹏程、深圳市善道投资管理有限公司-善道港股通精选1号私募证券投资基金杨稳建、拾贝投资王鑫、华能贵诚信托有限公司-华能信托.源头活水集合资金信托计划戴小西、德邦证券资产管理有限公司刘婧、上海聚鸣投资管理有限公司杜塞骥、中欧瑞博QuShiming、美的-盈峰资本盘世雄、北京禹田资本管理有限公司-禹田丰收五号私募证券投资基金张宇、玖鹏资产王语加、由榕资产王文沁、西藏中睿合银投资管理有限公司陶毅、英大国际信托投资有限责任公司卜文凯、中欧瑞博Dan gYezhen、创金合信基金刘毅恒、Bin Yuan Capital Limited肖璐、中金公司宗旭豪、中金公司黄佳媛 中信建投一对一:中信建投食品饮料安雅泽、菅成广、翁起帆,汇添富基金费海墅

  投资者关系活动 主要内容介绍 Q&A 交流问题纪要(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下: Q:公司目前的经营情况怎样? A:(1)公司国内下游客户主要是饮料企业居多,饮料行业受到疫情的影响,销售不景气对应赤藓糖醇采购量减少。(2)市场价格恶化,2021年赤藓糖醇供不应求,在需求旺盛的阶段出现大量新的生产企业,扩产了大量赤藓糖醇存货,导致今年新企业为了销货,部分小企业不生产而是采购低价成品销售。目前还有企业想要通过低价出货,这也使得国内部分小企业通过购入低价货再向国外卖出,严重影响了外销市场价格,部分国外客户从4月开始要求降低价格,目前采取观望状态,消耗库存以等待赤藓糖醇价格低点,今年公司约30%的国外客户的供货同比降低,70%客户保持去年的供货量,Q2外销总量同比下降,价格同比大幅下降(21年20+元每公斤,22年12-13元每公斤)。等到2021年扩产企业和客户的库存不断消耗,Q3预计会出现销量反弹。 Q:新进入赤藓糖醇生产企业的生产成本情况如何? A:我们估算竞品生产成本约14-15元每公斤。按照往年的需求量,原本可以很快消化扩产产生的库存,但是今年需求情况较差,导致了市场价格恶化,目前市场还处于低谷的状态。 Q:目前国外和国内的收入占比情况如何? A:出口比例同比上升,Q2外销比例进一步增大,但是绝对量并没有高于去年同期。外销绝对量没有上升主要原因是(1)国内价格下滑导致海外客户都处于观望状态。(2)国外客户在21年高价的阶段存了不少货,内销量下降是因为国内疫情影响了饮料需求量,并且国内新投产企业由于市场认可低,存量客户少,以及产品质量不佳而选择了低价竞争。 Q:公司新一代的代糖项目(阿洛酮糖),是否会替代现在的赤藓糖醇产品? A:阿洛酮糖是20年才新上市的代糖产品,国内目前有3-4个企业在供货(百龙创园、保龄宝、福洋生物),目前国内和欧洲尚未获批开放市场,主要使用的是美国、日本、韩国、加拿大、澳新等国家,需求量不是很大。近期东南大学教授组织了一场线上研讨会,主要宣传了阿 洛酮糖的好处和功能,在这种舆论之下,我们预计国内会很快开放市场,作为赤藓糖醇的替代产品来看,形成替代尚需一段时间,代糖本质上是食品添加剂,这需要食品企业将这些代糖作为原材料开发新产品,并且获得消费者的认可,获得认可以后产品的生产才能扩大并获得量的发展。例如,赤藓糖醇1990年诞生于日本,国内从2003年开始生产,线年形成了供不应求的高潮,主要也是国内饮料企业的爆发性需求增大,2022年由于各种原因,饮料行业滞销,赤藓糖醇受到影响。阿洛酮糖2w吨项目,公司在技术和成本上都有储备,等市场出现以后公司会快速投放。 Q:不同的代糖生产线可以共用吗?产线会不会由于产品替代而被淘汰? A:产线不会完全替代,但是大部分厂房设备可以实现共用,赤藓糖醇和阿洛酮糖约70%产线可以共用。 Q:阿洛酮糖的转化效率? A:阿洛酮糖的原料是果糖,加工过程中需要酶,生产的中间环节会有比例限制,通常是30%,超过30%会有抑制。但是下一步会分离出30%的阿洛酮糖,剩下70%的果糖会再生产,果糖的利用率理论上可以达到100%,但实际过程会有一部分损耗,综合起来看,生产技术成熟稳定后,阿洛酮糖的生产成本会比赤藓糖醇更低。 Q:未来若成本低于赤藓糖醇以后,即使价格会走低,但是量也会提高,所以阿洛酮糖会逐渐替代赤藓糖醇? A:公司看待阿洛酮糖市场,横财富高手坛,不在于绝对成本高低,而在于相对成本。 阿洛酮糖目前和未来的价格都不是我们关注的重点,重点在于能否在同行业中保持成本优势。目前业内都是用果糖生产,未来也可能用葡萄糖生产,如果用葡萄糖生产的技术成熟,成本会更低。使用葡萄糖生产阿洛酮糖的利用率会比生产赤藓糖醇的利用率高。 Q: 5w吨赤藓糖醇和2w吨阿洛酮糖的进度和预投产节点? A:5万吨赤藓糖醇项目发酵车间已在试运行,提取车间正在设备调试阶段,预计今年年底陆续投产。阿洛酮糖项目的厂房尚在建设中。 Q:海外阿洛酮糖的采购价格? A:美国市场约4美元每公斤(对应约30元人民币每公斤)。随着产能成熟和供应增加,价格会快速降低,未来市场价格最终还是取决于供需情况。

  Q:公司目前的产能利用率大概多少? A:70%左右 Q:目前海外终端对赤藓糖醇需求情况是怎样? A:国外主要终端使用场景是餐桌糖;赤藓糖醇和甜菊糖、罗汉果糖等复配以后进入超市和厨房,是国外赤藓糖醇使用的一个大方向;其次是饮料、巧克力等产品的应用;国内主要是饮料企业使用。由于21年价格高,供不应求,很多海外客户都提前存了很多货;俄乌战争对东欧需求产生影响,俄罗斯出口也受货币结算的影响;疫情对旅游业的影响也对赤藓糖醇销售产生了负面作用。综合起来看,国外消费市场没有明显减少,也没有明显增加。以往,公司主要通过参加国际食品展会和客户接触、沟通,了解市场情况,由于疫情原因导致国外展会延期,所以对海外市场情况的了解有限。 Q:近期赤藓糖醇价格持续走低的原因? A:疫情影响了饮料市场的销售,进一步影响到了赤藓糖醇的销售。新上企业低价销货。以上双重因素导致价格下降。 Q:公司当前与客户签署的年单情况? A:去年公司预判今年的市场情况较为复杂,没有与客户签订长单。海外客户通常是10月谈次年的订单,目前已有海外客户提前开始订货,反映了客户对市场良好的把握能力,在价格最低的时间点争取次年优惠的价格,为后期补充库存做好工作,公司也积极响应。 Q:目前赤藓糖醇市场的情况? A:去年高价供不应求刺激了产能,而今年国内饮料市场遇到了疫情的影响,导致赤藓糖醇销售不理想,新上企业产出的赤藓糖醇只能低价售卖,进一步导致了价格下跌。 Q:海运费的上涨对公司有何影响? A:公司出口方式以FOB及CIF为主,FOB模式下公司无需承担运费,CIF模式下公司需要承担海运费及保险费等,公司与客户签订CIF执行价格中,已包含参考即期海运费用制定的海运成本。21年海运市场价格处于高位,目前来看,对公司影响不大。 Q:对未来的赤藓糖醇有什么看法,价格有无可能进一步降低? A:据公司判断,赤藓糖醇的价格已接近历史低位,新上企业采取低价销售争取客户,消化库存回笼资金的方式,我们预计,之后价格会逐步回归理性。

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